Währungsprognosen: USD, EUR, JPY, GBP, CHF Obwohl USD in der ersten Juniwoche einen starken Aufschwung auslöste, unter den Spekulationen, dass die Fed den Leitzins früher als bisher voraussichtlich ansteigen wird, da die Konjunktur weitere Anzeichen einer Bodenbildung aufweist. Allerdings wird die Rally erwartet, dass kurzlebig sein. Die Erwartung, dass die Fed in diesem Jahr weiter steigen wird, ist verfrüht. Obwohl einige führende Indikatoren wie ISM-Index eine Verbesserung in den kommenden Quartalen signalisierten, blieben die absoluten Werte der Indizes auf niedrigem Niveau und schlugen noch eine Kontraktion vor. Darüber hinaus haben massive Konjunkturprogramme der Fed und des Finanzministeriums Bedenken hinsichtlich der Sicherheit der US-Schulden aufgeworfen. Gespräche über die Erneuerung des USD-Reservewährungsstatus durch SZR werden das Vertrauen der Anleger für USD weiterhin untergraben. Während wir glauben, dass der Prozess der Umsetzung dieses revolutionären Schrittes wird komplex sein und es wird eine lange Zeit dauern, um den Wandel in der Praxis. Laufende Diskussionen über Reserve-Diversifikationen und Zweifel über den Dollar Sicherheit in der Tat beeinflussen Stimmung auf den Dollar. Die folgende Tabelle zeigt Konsensschätzungen für 4 Majors und Kreuze in unterschiedlichen Zeitrahmen. Während USD gegenüber dem Euro und dem Pfund erwartet wird, wird es wahrscheinlich gegenüber dem japanischen Yen steigen. Gegenüber dem Schweizer Franken kann sich der Dollar gegenüber dem Ende des Jahres noch bescheiden erholen, da die SNB vermutlich intervenieren wird, sollte sie CHF schätzen. Der Euro wird gegen den Dollar und CHF auf Zinsdifferenzen und SNBs mögliche Intervention steigen. Allerdings sollte die einheitliche Währung gegenüber dem Pfund schwächen, da die britischen Wirtschaftsaussichten besser aussehen und das BOE möglicherweise beginnen, die Leitzinsen früher als die EZB anzuheben. Nach einem Blick auf die Wechselbeziehungen zwischen Währungspaaren, scheint es, wie lange GBPJPY würde die beste Rendite zu generieren. USDJPY: Die Mehrheit der Analysten prognostiziert, dass der japanische Yen gegenüber dem Dollar für den Rest des Jahres schwächen wird, da die schlechte Konjunkturaussichten und der erneuerte deflationäre Druck in Japan mögliche staatliche Interventionen antreiben können. Die japanische Wirtschaft stützt sich stark auf Exporte und aktuelle globale Rezession hat das Land mit großen Produktionslücke verlassen. Das BIP von Japans verzeichnete im ersten Quartal 2009 ein Minus von -1,4%. Von Ende 2007 bis Anfang 2009 gewann japanische Yen mehr als 40 gegen den Dollar aufgrund von Trades und seitdem hat die Währung um rund 15 stürzt, da die Anleger Risiko Appetit verbessert. Wir glauben, dass die japanische Regierung die Abschreibung im Yen begrüßt und den Währungsmarkt eingreift, wenn sie zu viel kämpft, genau wie das, was sie zwischen Mai 2002 und März 2004 getan hat. Darüber hinaus würden wir nicht überrascht sein, dass andere Länder dazu beitragen, den Yen zu schwächen Sie sind nicht willens zu sehen, USD fallen. HSBC erklärte, dass die Renditen auf japanische Vermögenswerte wahrscheinlich sehr gering sein werden vorwärts gehen und die Handelsbilanz hat in Defizit verschoben. Die Japans-Basisbilanz (Leistungsbilanz und langfristige Kapitalströme) hat sich erstmals seit Anfang 1998 in ein Defizit verlagert, was vermutlich einen anhaltenden Abwärtsdruck auf den Yen bedeutet. Goldman Sachs ist bearish auf dem Yen. Erstens, da die japanische Wirtschaft die stärkste Kontraktion aller großen Volkswirtschaften erlitten hat, würden leichtere finanzielle Bedingungen dazu beitragen, eine japanische Erholung zu gestalten. Ein Weg, dies zu erreichen, ist ein schwächerer Yen. Zweitens, Japans externe Balance hat sich zu einem negativen Faktor für den Yen. Der Leistungsbilanzüberschuss hat sich durch den Zusammenbruch des Handelsüberschusses in Japans stark verschlechtert. Fortsetzung japanischen Kauf von ausländischen Vermögenswerten wird wahrscheinlich halten Japans breite Zahlungsbilanz im Defizit für das Jahr. Die Credit Suisse gehörte zu jenen im Bullenlager mit dem Ziel, dass sich die Exporte verbessern werden, wenn sich die Weltwirtschaft erholt. Der Anstieg der Auftragseingänge der USA und der chinesischen PMIs weist auf eine Erholung der japanischen Exporte hin. Darüber hinaus wird das Fiskalreizprogramm, das diesen Monat wirksam wird, das Wachstum des japanischen BIP auf über 4 drücken, was einen Anstieg der japanischen Zinsen zur Folge hat. Da sich die Stimmung an Japan verbessert, glauben wir, dass der Yen auch offensiver werden kann. EURUSD: Die Aussichten auf den Euro sind leicht bullisch. Positiv sind die jüngsten Gespräche über die Diversifizierung der Reserven sowie die konservative Haltung der EZB bei der Senkung der Zinssätze. Nachdem China nach und nach Anlass zu Bedenken hinsichtlich der auf die USA lautenden Forderungen gehabt hat, haben Russland und Brasilien vor kurzem erklärt, dass ein Teil ihrer Reserven in IWF-ausgegebene Anleihen umgewandelt werden kann. Der IWF sagte auch, dass er in Erwägung ziehen könnte, das Sonderziehungsrecht zu verwenden, um den Dollar als die Hauptwährungsreserve zu ersetzen. Die Nachrichten bedrohten den USD-Status als dominierende Reservewährung. Während seine wahre, dass es lange dauern kann, bis die Revolution in der Praxis und die tatsächliche Wirkung auf USD möglicherweise nicht so riesig sein wird, ist seine Stimmung, die zählt. EZB beschlossen, den Hauptrefinanzierungssatz unverändert bei 1 bei der Junes-Sitzung zu halten, obwohl die 16-Nationen-Regionen weiterhin schwach bleiben und sich die Arbeitsmärkte verschlechtern könnten. Im Vergleich zum 0-0,25-Zinssatz von Fed dürfte die Zinsdifferenz die Kapitalien weiter in den Euro drängen. Die Risiko-Rendite im EURUSD-Paar hat sich jedoch nach einem Anstieg von fast 10 in den letzten 2 Monaten verringert. Der Nettokauf von Euro hat kurzfristig einen Spitzenwert erreicht. In Bezug auf den Handel mit Zinsdifferentials glaubte Goldman Sachs, dass das Niveau des US-Wachstums unter dem Trend bleiben wird und die US-Sätze für eine beträchtliche Zeit niedrig gehalten werden. Gleichzeitig klang die EZB bei der letzten Sitzung wieder höfischer. Ist es eine günstige Zeit, nach der jüngsten Korrektur taktisch lange EUR zu gehen und haben vor kurzem den Handel mit einem Ziel von 1,45 begonnen. Barclays Capital wies auf das kurzfristige Risiko für EURUSD wie in der US-Staatsanleihen-Rendite hin, wenn die Renditen hinreichend hoch bleiben, um die steigende Risikoprämie des USD auszugleichen, dann dürfte EURUSD im nächsten Monat nachlassen. GBPUSD: Obwohl das Pfund seit Ende April anfängt, sich gegen USD zu versammeln, wobei das Tempo der Aufwertung gegen Mitte Mai beschleunigt wird, dürfte die Zinserhöhung voraussichtlich fortgesetzt werden, da sie durch Zeichen der wirtschaftlichen Erholung im Vereinigten Königreich unterstützt wird. Das Wachstum in der Nation wird nach BOE aggressive monetäre Lockerung Politik sowie die Asset-Buying-Programm in den vergangenen Monaten (Die BOE setzte seine Leitzins auf 0,5 im März und kündigte ein Asset-Buying-Programm, das nun auf 125B Pfund erweitert wurde). GBP wird auch erwartet, um Euro zu übertreffen, da das BOE Zinssätze früher als die EZB erhöhen kann. Credit Suisse sagte, dass der jüngste Anstieg des britischen Komposit-PMI über 50 unseren Standpunkt bestätigt, dass sich die britische Wirtschaft schneller und weiter erholt als die meisten ihrer G10-Kollegen und insbesondere Europa (zusammengesetzter PMI von 44 im Mai) und das Pfund seine Erholung verlängern kann Da die wirtschaftlichen Daten ihre rasche Verbesserung und Marktpreise ein frühes Ende der quantitativen Lockerung der Bank von Englands fortsetzen. Im Gegenteil, HSBC glaubte, GBPUSD hat nun seine übermäßige Unterbewertung korrigiert, und es gibt wenig Grund für sie deutlich zu erkennen. Darüber hinaus betrachtete es das Vereinigte Königreich und die USA sind in einer ähnlichen wirtschaftlichen Position in vielerlei Hinsicht und es gibt keinen Grund, warum GBP billig oder teuer sein sollte relativ zum USD für einen längeren Zeitraum. USDCHF: Der Schweizer Franken wird sich wahrscheinlich mit einem neutralen bis leicht rückläufigen Wechselkurs bewegen. Die SNB sagte ausdrücklich, dass sie eingreifen würde, um zu verhindern, dass CHF gegenüber dem Euro bei der März-Sitzung politisch schätzen würde. Seit dieser Sitzung hat EURCHF rund 1,5 gehandelt, was implizit ein Boden für das Währungspaar ist. Die SNB ist wahrscheinlich nicht geneigt, USDCHF unter 1,1 fallen zu sehen. Die nächste SNB-Sitzung findet am 18. Juni statt. Auf der Konjunktur entwickelte sich das BIP-Wachstum der Schweiz auf 2,4 Yoy im 1. Qu. 09, obwohl es in den europäischen Pendants immer noch besser als negative Werte war, ein großer Teil des Wachstums wurde durch die Vorräte getrieben. Andere Daten wie Arbeitslosigkeit und Konsumenten - und Geschäftsvertrauen verschlechterten sich weiter. Diese stehen im Gegensatz zu Anzeichen für Verbesserungen in anderen Ländern. Morgan Stanley prognostiziert Schweizer Franken verbleiben relativ range-bound versus EUR post die SNBs bewegen, um eine stabile bis höhere EURCHF Kreuz Ziel. Während die SNB ihre Intervention nicht weiterverfolgt hat, hat sie die verbale Rhetorik fortgesetzt. Die SNB trifft sich erstmals seit dieser Änderung und kann den EURCHF beeinflussen, wenn sie die Politik ändert. Es ist nicht an dieser Stelle zu erwarten, und das Kreuz sollte stabil bleiben. Barclays Capital blieb auf CHF schwach, während sich die externen Rahmenbedingungen verbessert haben, aber die SNB dürfte ihr Engagement für Währungsinterventionen nicht wieder aufgeben. Action Insight ist der beliebteste Teil der Website, der von Händlern auf der ganzen Welt gelesen wird. Unser Analystenteam arbeitet rund um die Uhr und analysiert die Märkte aus technischen und grundsätzlichen Perspektiven bei der Bereitstellung der Berichte in diesem Abschnitt. Die Marktübersichten umfassen die wichtigsten Ereignisse auf den Märkten und deren Auswirkungen. Die technische Analyse des spezifischen Währungspaares findet sich im technischen Ausblick. Gedeckte Paare beinhalten EURUSD. USDJPY. GBPUSD. USDCHF. USDCAD. AUDUSD. EURJPY. EURCHF. EURGBP. GBPJPY Spezielle Berichte decken mittel - bis längerfristige Prognosen über Wechselkurse, die auf Fundamentaldaten basieren, auf Vorankündigungen und Überprüfungen der Zentralbanksitzungen sowie alle aktuellen Probleme, die Auswirkungen auf die Wechselkurse haben werden.
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